Ekonomist Atilla Yeşilada, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz politikası hakkında önemli açıklamalarda bulundu. Küresel enerji krizi ve jeopolitik risklerin etkisiyle faiz indiriminin kısa vadede pek mümkün görünmediğini belirtti.
Yeşilada, dünya ekonomisinin 1970 yıllarından bu yana karşılaştığı en büyük arz şoklarından birine tanıklık ettiğini ifade ederek, bu durumun küresel enflasyonu kalıcı olarak artırabileceğini vurguladı. “Bu şok, tsunami boyutunda bir enflasyon dalgasını tetikleyebilir” dedi. Enerji fiyatlarındaki artışın yalnızca doğrudan etkilerle sınırlı kalmayacağını, aynı zamanda enflasyon beklentilerini bozarak ikinci dalga etkileri yaratabileceğini de sözlerine ekledi.
TCMB’nin mevcut şartlar altında politika faizini sabit tutmasını “doğru bir karar” olarak nitelendiren Yeşilada, belirsizliklerin azalmasının beklendiğini dile getirdi. “Belirsizlik ortamı ortadan kalkmadan politika faizini sabit tutmak en mantıklısı” dedi. TCMB’nin piyasayı yüksek seviyelerden fonlamaya devam etmesi bekleniyor.
Faiz indiriminin zamanlaması ile ilgili olarak Yeşilada, iki önemli faktöre dikkat çekti: İç talepteki yavaşlama ve enflasyonun ikincil etkileri. “Eğer ikincil etkiler gündeme gelirse, faiz indiriminden bahsetmek bir kenara, ek parasal sıkılaştırma bile söz konusu olabilir” dedi.
Enerji fiyatlarının önemi de vurgulandı. Yeşilada, petrol fiyatlarının uzun süre yüksek kalacağını öngördüğünü belirterek, “2027’den önce Brent petrolün 100 doların altına düşmeyeceğini düşünüyorum” ifadelerini kullandı. Hürmüz Boğazı’ndaki riskler ve üretim tesislerindeki hasarlar küresel arz üzerinde sınırlayıcı etkiler yaratmaya devam edecektir.
Mevcut durum itibarıyla TCMB’nin kısa vadede faiz indirimi yapmasının zor olduğunu belirten Yeşilada, “Bu yılı yüzde 40 fonlama faizi ile geçirebiliriz” dedi. Siyasi baskıların faiz indirimine neden olacağı görüşüne ise katılmadığını ifade etti.
Olası bir siyasi ya da ekonomik şokun iç talebi önemli ölçüde azaltması durumunda sınırlı bir faiz indiriminin mümkün olabileceğine değinen Yeşilada, mevcut verilere göre tüketimin hala güçlü seyrettiğini sözlerine ekledi.
Kredi kullanacaklar için kritik bir uyarıda bulunan Yeşilada, “Hesaplarınızı, faizlerin düşeceği değil, yükseleceği bir ortamda yapın” dedi. Küresel enerji krizi ve enflasyon baskısı devam ettikçe TCMB’nin faiz indirimine acele etmesi beklenmiyor. Faiz politikasında yön belirleyici en önemli etken ise enerji fiyatları ve enflasyon beklentileri olacak.
NOT: Bu yazıda yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir.
